分级基金魂飞魄散,转型规模好可怜!

今日市场再次大跌,今日的大跌似乎把所有看好的人的脸都打了:看好所谓周期股、绩优股的今日也抗不住了,毕竟连分众传媒(002027,股吧)这样的大蓝筹也来了一个跌停,着实令人无语。看了一下跌幅榜上的名单,今日垫底的股票好多都是估值不到40倍的个股。

最受打击的当属分级基金了,尤其是分级B,在市场下跌、杠杆不断加大的情况下,分级B的净值会越来越低,而当分级B的净值越来越低的时候,也意味着分级B承担的债务比例越来越多,杠杆会越来越大!

这个道理其实很好理解,本来它是一元钱,向A份额借了一元钱,那么它的负债比例就是1比1,即负债率100%,可是当它自己已经跌到只剩下0.25元的时候,它一元的债务以及要付给A的利息是不会变的,所以,哪怕不考虑这个利息,仅就负债而言,它的负债率就变成1比0.25元了,这个负债水平就变成4比1了。再加上利息,这简直就是要分级B的小命了。这也是为什么绝大多数分级B,在净值跌到0.25元的时候需要折算,重新按照1比1的比例来确定债务了。

如果市场能够涨起来,分级B的净值能够增加的话,那么负债有望降下来,但在年终这个通常资金面紧张、黑天鹅又有可能乱飞的情况下,分级B已然是凶多吉少了,在此呼吁一下基金公司,想尽一切办法尽早把这个这个证券市场的创新品种弄死了吧,这样的跌法,只怕在剩下的时间里,投资者的亏损将越来越严重。

目前市场下跌的一个重要原因是,随着美国宣布对越来越多的上市公司进行制裁,很多指数已经将这些受到制裁的公司从指数当中剔除出去了,而这些消息一出台,必然有各类机构,包括指数基金,因为预期到股票会下跌,提前开始清仓,从而拖累指数下跌,而指数的进一步下跌,可能会导致其它个别股票的比重超过指数的权重,也必须卖出,这就形成了一个多杀多的可怕局面。在这样的情况下,杠杆资金将是第一批崩盘的资金。

如果分级基金非死不可,还是尽可能自己早早地安静地去死吧,不要带着一身因暴跌而来的伤痕,把整个市场都给拖累了才死。

所以,我们可以看到,一个政策的出台,需要非常非常的谨慎。2020年,分级基金真是迎来了戴维斯四击:新冠疫情带来的行情不乐观、企业业绩的下降、资管新规强制退市以及越来越高的杠杆下,美国对成份股公司的制裁(分级基金大多是指数基金,受制裁的基金大多是中字头的,进入各类指数的成份股)。

早知如此,还不如就让分级B在去年底的时候就死绝了还比较好。

深感中国创新之难:经常在是创新遇到一些困难之时,就被彻底打回原形,令多少年的努力付之东流。一个分级基金,谁能想到,因政策宽容而生,结果在13年之后,又因为政策的不待见而集体灭迹呢?当然,政策也会说:是有投资者不乐意啊。

那我就问一句,有哪件事,是全部所有人都乐意的呢?

更何况,作为杠杆式基金,分级基金曾在2015年取得巨大成功,可见是获得越来越多的投资者认同的品种。之后的暴跌,监管层不反思自己政策操之过急,导致市场暴跌不断,且因为跌停板限制导致分级基金的风险无法释放,却把所有的责任往分级基金身上一推,枪毙了事。

小孩没娘,说来话长。反正事已至此,只能是听天由命了。

近日,一些动作快的公司,已经发布公告宣称分级基金已经转型成功,下周会成为普通的指数基金重新上市了。这些基金真是非常运气的了,转得早,还是能有点渣渣可以剩下的。但是,其中最好的份额也超不过8000万份了,大多数转型而来的分级基金,新的份额均不足5000万份,已经是随时可以清盘的迷你基金了。

最近几家的公告显示,这些成功转型的基金将于12月15日重新上市交易。:

其中由易方达生物科技指数分级证券投资基金变更注册而来的易方达中证万得生物科技指数(LOF)基金份额为2440.24万股。

银华基金公司也有两只成功转型为银华中证等权90指数(LOF)与银华沪深300指数(LOF),基金份额分别为7794.33万股与2580.67万股。

还有一只就是南方中证高铁产业指数(LOF),其份额只有可怜的1539.66万股。

目前场内还有66只分级B,这些B基金在今年最后几天不断地退出市场,很可能会对市场带来更多的消极影响。

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(责任编辑:李佳佳 HN153)

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