馨月说财经:欧日央行开闸放水 国际货币大水漫灌不休

正如昨日的分析,在日本周二推出总额73.6万亿日元,约合7080亿美元的新刺激计划之后,欧央行周四也推出了新刺激计划。

欧央行表示:将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模增加5000亿欧元,期限延长9个月至2022年3月底;将第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)优惠利率到期日由此前的2021年6月延长至2022年6月;将重新投资到期的PEPP债券至少持续至2023年底,此前为持续至2022年12月底。将增加更多长期贷款,并延长最低利率的窗口期。

欧央行新援助计划的额度与市场预期基本相符,但是TLTRO等救市政策的延期比市场预计的周期还要长一些。同时欧盟领导人批准由联合债券支持的2.2万亿美元刺激计划,为欧盟的七年预算生效铺平了道路,扫清了7500亿欧元 (约合9090亿美元)大流行病救助计划的障碍。

至此欧日都已推出了新QE政策,市场在静观美国的下一步动作。在欧日先后公布新援助计划之后,美国财长努钦表示:在刺激法案方面取得了很多进展;期待着能达成刺激计划。佩洛西也声称:两党讨论新冠肺炎疫情纾困法案取得重大进展。

由于欧日的量化宽松货币政策已经先期做了铺垫,按照惯例美国很快也会推出新QE。为了竭力维稳美元汇率,市场预计美国的新一轮QE规模在9100亿左右。

今年可以说是国际信用货币历史上最疯狂的一年,美欧日等发达经济体疯狂印钞,将危机彻底货币化,以延缓经济危机的到来,印钞经济已经成为了发达经济体的最后倚仗。

原本这是一个随时可以破题的援助计划,但是发展中国家对国际货币的热情,令本该破局的国际货币体系得以持续,发展中国家用资源、商品等不断换入纸钞,这令国际货币的烂溢游戏得以维持。因此国际货币体系的严重不公平,也是发展中国家自身的选择。

虽然美国周四公布的初请失业金人数明显超预期,但是市场在疫苗利多的情况下受到支撑,美欧股市维持高位震荡态势,大宗商品市场表现强势,能源、铜、黑色金属等强势上行,市场的通胀预期在进一步增强。

当前的国际金融市场,由于股市普遍溢价过高,所以股市并没有在新QE中继续上扬,而是进入到高位震荡格局之中,货币效应进一步在房地产市场与大宗商品市场等方向传导,这不仅令通胀预期增强,同时全球的资产泡沫问题也进入到了一个新高潮,这令我前期的一些分析判断变得更为清晰。

在新冠疫情之后,全球无疑将迎来资产泡沫的严峻挑战,从经济角度而言,资产高泡沫问题比新冠危机更可怕,因为在国际货币烂溢的环境里,无序的商品价格上涨将会先后来临,一旦商品价格普遍上涨速度过快,全球的产业链很容易被撕裂,那对全球经济的打击无疑是沉重的。

从国际货币的烂溢与资产泡沫的两个角度来看,全球性的金融危机只会越来越近,当货币失控的时候,资产价格一定也会失控,只是时间问题罢了,因此我认为全球经济的复苏将是艰难的,将是短暂的,将是无序的,未来两年的国际金融市场将会混乱不堪,将会处于一个失序的局面。

我国持有超3万亿美元的外汇储备,外汇储备又主要是以美元、欧元与日元等为主,美欧日的全面放水,显然对我国的外汇储备管理是一个严重的威胁,而且我国又是以实体经济为本,后期将承受大宗商品价格的无序波动,这都会对我国经济的稳健发展形成严重困扰,因此中国需要高度重视国际金融风险,事实上发达经济体的金融攻略已经全面铺开了,中国应加强对国际投机资本跨境的管理。(本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章,转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经)

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(责任编辑:李佳佳 HN153)

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