2020年12月14日铁矿行情解析

  国内钢厂利润依旧尚好,高炉开工率仍处高位,并且钢厂厂内原材料库存相对偏低,故铁矿石短期内需求依旧偏好;港口资源仍存在结构性问题,且可交割资源偏紧,01合约交割期逼近,盘面有进一步逼仓预期。今年10月份以来,钢材价格不断上涨,钢厂生产利润明显增加,开工率保持高位,且补库意愿增强。海外钢企新开工增多,国外需求慢慢恢复,国内到港量创新低,加之矿贸商对后期矿石需求仍持乐观预期,故挺价意向浓厚,铁矿石价格有进一步上涨动力。同时,房地产和家电等行业表现强劲,终端需求旺盛。mysteel数据显示,11月下旬,上海地区螺纹钢现货价格超过4200元/吨,为近一年高点;河北吨钢平均毛利润为160.3元/吨,环比增长92.07%;江苏吨钢平均毛利润510.5元/吨,环比增长103.47%。从中端需求来看,由于近期焦炭和铁矿石价格接连上涨,钢厂生产成本有所增加,钢厂利润从11月中旬的年内高点回落,目前高炉利润在250元/吨左右,电弧炉利润在150元/吨左右。虽然目前利润较11月份高点明显下滑,但仍高于年内平均水平,钢厂生产积极性仍较高。从基差角度考虑,短期铁矿石价格仍有继续上行可能。但不确定性因素较多,因成材品需求面临季节性下滑考验,若后续原材料价格继续上涨,钢厂利润将不断收缩最终导致亏损。

  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,板块整体上扬,铁矿高位调整,操作上以1075-910之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日螺纹行情解析

  供应,螺纹钢周产量360万吨,周环比持平。库存,螺纹钢总库存676万吨,周环比降8万吨,降幅进一步缩小。需求,螺纹钢周表观消费368万吨,周环比降29万吨。螺纹钢周产量环比持平;表观消费环比持续下降;总体上供求平衡,库存较去年同期高186万吨。螺纹钢期货强势走高,板块带动下,资金主导性强,现货偏稳,05合约基差仍有180,成为资金拉涨对象;原料较强成本支撑,现货价格跌后上涨,后市仍然关键看需求,决定期现货价格走势。尽管目前进入螺纹传统上的消费淡季,但结合近期基本面变化,光大期货分析认为,在需求端保持韧性、宏观数据利好和黑色系其他品种全面大涨之下,螺纹走势“淡季不淡”,短期或仍易涨难跌。当周,螺纹周产量减少4.41万吨至355.45万吨,同比减少10.88万吨。“螺纹周产量明显下降,社库降幅扩大,厂库在连升两周后再次转为下降。整体表观消费量环比增加22.92万吨至390.66万吨,同比增加25.13万吨。低开震荡盘中横盘整理午后强势拉升上涨,再度报收强阳线。螺纹中线多头趋势未变短线强势创新高,技术上单边多头走势未变,短线强势拉升创近期新高,由于近期涨幅较快而远离5日均线,短线有进一步调整回抽需求,笔者建议多单设好保护止盈,盘中激进可继续逢低建仓多单。

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,走势突破压力,操作上以4300-3900之间高抛低吸,短空为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日焦炭行情解析

  焦企累库放缓,钢厂库存由降转升,港口库存由升转降。100家独立焦化厂炼焦煤总库存989.65万吨,环比上周+13.95万吨;北方四港焦煤港口库存325万吨,环比上周-10万吨;110家钢厂炼焦煤库存853.46万吨,较上周环比+9.84万吨。12月份去产能政策及宏观利好推升焦炭涨价预期,近月01升水现货;期货资金加速移仓远月,远月多头借势集中增仓拉涨逼空近月,上冲年度高价高估区,洗盘风险将加大。12月份去产能政策及宏观利好推升焦炭涨价预期。焦炭远月多头借势集中增仓、延续涨势,上冲年度高价高估区后防大洗盘;近月01升水现货后,多头获利盘减仓洗盘将加大。目前焦化企业销售较好,厂内库存低位,部分焦化企业供应偏紧,下游钢厂需求较好,利润较高,目前开工积极,对焦炭需求较好。港口方面:山东两港价格偏强运行,目前一级焦贸易现汇出库价格在2480元/吨,较前日上涨20元/吨。需求端,高炉检修量不高,终端需求回落明显,钢材产量下降至6周低位;冬储需求开启,部分新投产高炉开始提前备货,焦炭总库存继续增加,其中焦企库存下降。焦煤总体产量缩减,主要受安全检查和部分煤矿提前完成年内出煤任务影响;下游焦炭第八轮提涨落地,焦企利润空间增加,加之冬储需求开启,采购积极性依然较强;煤矿出货顺畅,销售良好,焦煤总库存有所增加,钢焦厂内累库,澳煤、蒙煤进口受阻,港口库存下滑。

  焦炭期货操作建议:焦炭走势区间调整,上方承压调 整,操作上背靠2650-2410之间高抛低吸,区间多单为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日沪镍行情解析

  上游镍矿供应维持紧张状况,国内冶炼厂产能逐渐退坡,不过印尼镍铁回国量持续增加,弥补国内减产影响。下游不锈钢产量小幅回升,镍板需求有所改善,而新能源企业采购开始转弱,需求端缺乏亮点,不过电解镍库存处于年内低位,对镍价形成较强支撑。当月菲律宾进入雨季,红土镍矿供应骤降,而国内镍冶炼厂在检修之后,纯镍产量回升有限,叠加新能源需求强势推动镍价走高。不过与此同时,国内不锈钢需求小幅转弱,且大型不锈钢厂主动压价以挤占市场份额,促使不锈钢盘面超跌,拖累沪镍走势,使得月中镍价有所回调。总体来看,12月国内纯镍供需边际改善,库存连续下滑,期价走势偏强。进口方面,11月精镍进口亏损继续扩大,预计纯镍进口数量将保持低位。总体来看,虽然预计甘肃冶炼厂检修结束使得产量回升,但吉林冶炼厂检修及纯镍进口窗口继续关闭,或使得精镍整体供应回升有限。长江有色报道,流通货源依旧充足,大户收货积极性尚可,下游存在补库需求。通常年底是全年中新能源消费的高峰期,并且今年的新能源消费促进政策仍在实行当中,例如新能源汽车下乡等活动。因此预计在12月份,镍在新能源领域需求保持旺盛局面。而需求方面,在基建与竣工周期支撑下,预计淡季不锈钢消费降幅有限,且旺盛的新能源需求料将提振纯镍消费。

  沪镍期货操作建议:沪镍走势区间调整,盘整为主,区间125000-150000高抛低吸,操作上滚动操作,逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日动力煤行情解析

  主产地整体销售良好,下游化工、供暖企业需求较大,煤价持续上涨。内蒙古鄂尔多斯(600295,股吧)地区出货顺畅,煤炭公路日销量小幅上涨,由于煤管票偏紧,供应增加相对困难,区域内煤价延续上涨态势。陕西地区安检频繁,多数矿低库存运行,金鸡滩、方家畔等矿排队装车,煤价1-20元/吨左右上涨。晋北地区部分煤矿已经减产,周边电厂、水泥厂等采购热情不减,价格支撑明显。进口澳煤方面,澳煤通关政策仍未放松,中澳关系仍在博弈当中。需求端,下游焦企利润维持高位,生产积极性较高,叠加后期雨雪天气或影响补库,对焦煤的采购需求存在明显支撑。短期供应端收缩,而需求维持高位,焦煤走势将继续偏强运行。伴随着煤炭供应减少的是,国内经济快速增长,相关煤炭产品的需求大幅增长,供不应求。预计明年中国经济恢复速度会进一步加快,必然带动煤炭消费有一轮新的需求,明年煤炭供需总体应该是紧平衡状态。国内煤价延续易涨难跌态势。现货价格强势走高,各煤种低硫煤维持高位区间报价,市场情绪异常谨慎,基本有价无市,实际成交稀少。进口煤方面,鉴于近期内外市场急剧变化,进口煤政策已有松动,但部分进口煤种严控仍在,远月外矿报价继续补涨偏强,且贸易商对澳煤后市看法谨慎。而华南地区煤市变化不大,多以电厂和水泥厂终端货源为主,价格继续稳中有涨,市场成交尚可。

  动力煤期货操作建议:动力煤区间调整,形态突破,量能逐渐增加,操作上700-620之间滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日黄金白银行情解析

  美国强生研发的单剂型新冠疫苗可能比预期更早取得后期试验结果,令人鼓舞的新冠疫苗消息帮助美国股市再创历史记录新高,削弱了黄金的避险吸引力,令金价展开回调,但投资人仍密切关注围绕美国财政刺激计划的发展,目前市场预期比较乐观;考虑到欧洲央行的扩大宽松前景,金价仍留有震荡走高的机会。尽管金价在60日均线和11月29日高点1880附近的多重阻力位受阻,短线展开回调,但MACD依然金叉,KDJ依然金叉,后市金价仍有震荡走高的机会;若能顶破1880关口阻力,则有望进一步试探11月16日高点1900关口附近阻力,甚至是100日均线1911.81附近阻力。由于KDJ下行速度较快,预计金价短线跌破布林线中轨的可能性不大,如果能够守住布林线中轨支撑,则金价后市仍有机会重拾涨势。若能顶破布林线上轨1878.65附近阻力,则有望打开新的上涨空间。今四小时图来看目前下方继续关注均线位于1860区域支撑,上方则关注昨天的高点1876,这里也是前期的下跌点,若行情继续强势走高,上方则关注上涨通道位于1889附近阻力。经济复苏对白银工业需求增加,所以白银最近明显抗跌,前期多次提示如果黄金企稳,白银反弹力度大于黄金,昨日果然白银上涨才是最耀眼的明星,目前压力25.2区域,今日不宜在追高。

  白银期货操作建议:白银走势调整走涨,受外盘影响上调力度逐渐接近尾声,形态区间高点,操作上以5200-4800之间高抛低吸滚动操作,获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日棉花行情解读

  基本面方面,目前全疆籽棉收购进入尾声,北疆棉企处于加工收购的环节,目前南疆棉企处于集中加工中,但是销售进度慢与去年同期,主要由于今年南疆棉企成本相对偏高,与盘面形成倒挂,销售及保值意愿不强,对盘面形成一定的支撑。下游方面,近期虽新增订单方面较前期略有好转,纱价也止跌企稳,但纺企对于后市仍较为谨慎,采货以随用随买为主。预计短期内郑棉将延续震荡走势。从供需平衡表来看,棉花供应依然宽松,其中产量方面,预估2020/2021年度全国棉花产量较2019/2020年度变化不大,维持在563万吨。消费方面,预估2020/2021年度棉花消费量为760万吨。因当前订单散短,原料价格持续振荡盘整,棉纺企业原料采购谨慎,按单采购居多,部分企业逢低采购进口棉或进口纱。本周山东棉纺企业棉花库存可用41天,环比上周增加1天,相比去年同期增加8天。基于疫苗研发以及棉花消费逐渐恢复的预期,预计2020/2021年度棉花消费量较2019/2020年度明显增长,增长幅度为11.44%。现货方面,新疆地区籽棉采收陆续结束,按当前价格销售,企业利润不高,甚至亏损,近期轧花企业棉花销售暂缓,以加工为主。进口棉方面,购销未有明显改善,港口贸易商关注下游采购意愿,巴西棉价格为15000―15300元/吨,成交不快。短期来看,纺企补库仍显谨慎,皮棉购销难有起色。

  棉花期货操作建议:棉花期货整体调整,周期均线上扬,放量突破,操作上以15500-14300之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日橡胶行情解读

  天然橡胶经过大幅波动之后,预期后期将重回平稳,浓乳下游成品库存较高,同时面临消费不足的压力,涨价难度较大,生产商对高价原料抵制强,所以天气因素导致原料价格再次出现大幅炒作的可能性降低,天然橡胶期货价格也难有好的上涨空间。而海南产区预计将在12月中下旬开始停割,与此同时,东南亚泰国、越南等主产区仍然处于旺产季之中,新胶产出依旧处于一年之中高位。不过从全年时间来看,由于各产区割胶时间的缩短、割胶初期雨水天气的影响,近期新胶产出季节性提升难以扭转年内全球新胶供给减产的局面。全年新胶供给减产局面难以扭转,而需求方面有望延续上佳表现,使得橡胶自身供需局面偏暖,随着后期产区逐渐进入停割期,橡胶价格有望偏强运行。不过从短期来看,由于东南亚主产区仍处于旺产季,新胶供给存在季节性提升预期,新仓单库存快速提升亦使得市场对于交割品不足的担忧情绪减弱,橡胶恐将以宽幅振荡运行为主。全钢胎工厂外贸订单量充足,加之前期内销产品库存不足,多数工厂开工处于较高水平,但外贸运力短缺对后期出口的影响或限制轮胎厂开工率上调幅度。海南产区预计12月中下旬进入停割期,部分工厂有储备预期,浓乳方向继续升水全乳方向但幅度有所缩窄。东南亚产区近期仍处于高产期,泰国南部降雨增多,对割胶工作造成一定影响。

  橡胶期货操作建议:橡胶期货走势弱势下挫,结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整,近期冲高,操作上背靠15500-14000附近逐渐介入多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日豆粕行情解读

  纵观全国豆粕均价季度涨跌表可以看出豆粕市场价格近期涨跌幅度变小,弱势震荡调整。今日豆粕均价全国31地涨跌数量相当,其中主要上涨地区为华东地区、西北地区、华中地区、东北地区,主要下跌地区为华北地区、华南地区、西南地区。目前国内水产养殖已进入淡季,部分饲料厂反应禽料下降明显。不过,大豆进口成本偏高,且随着生猪养殖持续恢复,对猪饲料的需求有所支撑,限制跌幅。目前来看豆粕市场有短期走弱的迹象。国内大豆压榨量上周下降,豆粕产出量减少,加之部分饲料养殖企业补库,豆粕库存继续回落。12月9日,国内主要油厂豆粕库存86万吨,比上周同期减少9万吨,与上月同期基本持平,比上年同期增加43万吨,比过去三年同期均值增加16万吨。近期南美大豆产区天气条件改善,资金获利平仓,美豆价格下跌调整。美豆需求良好,期末库存偏低,供应趋紧,市场仍然担忧拉尼娜天气影响南美大豆生长,对美豆价格形成支撑,短期美豆市场缺乏新的利多,价格以震荡调整为主,成本端难以给豆粕价格提供支撑。尽管生猪产能在逐渐恢复,预计到今年年底大概能恢复到往年的80%或者90%左右,但最近因为多例高致病禽流感,国内禽料因蛋鸡存栏下滑而出现下降,豆粕供应量超过需求端承接能力,供过于需,造成豆粕价格等跌不跟涨,预计近期豆粕价格都是一直偏弱震荡趋势。

  豆粕期货操作建议:豆粕整体区间调整,操作上豆粕3200-2950之间高抛低吸,上方看区间压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日白糖行情解读

  巴西本榨季截至11月出口糖2514.81万吨,同比大增87.79%。ISO预计全球糖市在20/21年度出现350万吨缺口,高于此前预估的72.4万吨。2020年11月底,20/21年度本期制糖全国累计产糖111.32万吨;全国累计销糖43.39万吨;销糖率38.98%(去年同期44.67%)。2020年10月中国进口食糖88万吨,环比增加34万吨,同比增加43万吨。11―12月巴西糖到港量依旧居高不下,累计达到130万吨。虽然进口糖备案制令海关进口数据增加,大量到港糖进入保税仓,但阶段性加工糖供应压力依旧巨大,对国产糖销售冲击明显。不过,食糖市场外强内弱导致进口利润缩小,11月开始排船量便持续降低,至明年1月到港量将降至地量。虽然2020/2021年制糖期全国食糖产销工作会议上对进口糖浆征收关税的呼吁强烈,但基于东盟自贸框架协议,短期内实施管控的概率本就不大,加之RCEP的签署,目标是进一步降低关税,促进区域内贸易,因此实施糖浆进口管控的预期被打破。由于泰国、越南已建有糖浆厂,下游销售渠道也逐渐铺开,低成本下不仅冰糖厂使用糖浆,部分加工厂也加入此行列,坊间对于糖浆的问询热度同样在增加,预计后期糖浆进口量仍将维持高位。当前国内糖供应充裕,白糖期货价格上涨乏力,中长期来看随着需求旺季的到来以及可能的预期差。

  白糖期货操作建议:白糖走势调整,供需相矛盾,走势调整为主,操作上以5200-4800之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日棕榈行情解析

  因市场预计马来西亚11月棕榈油产出料下降,且投资者也在关注行业大佬在某行业会议上的对供需的展望。但有分析师称,毛棕榈油期货价格涨势受到头号生产国印尼周三表示或不能完成今年生物柴油消费目标的消息限制。据MPOA发布的数据显示,11月1-30日马来西亚毛棕榈油产量环比下降12.02%,其中马来半岛降11.47%,沙巴降14.29%,沙捞越降9.30%,马来东部降12.88%。12月1日-5日马来西亚棕榈油产量比11月降4.21%,单产降0.74%,出油率降0.66%。另外,印尼宣布从12月10日起提高棕榈油出口税。在产量减少,以及印尼出口有可能继续减少的背景下,市场对棕榈油供应偏紧有一定的预期,支撑棕榈油走势。另外需求方面,印度给予CPO10%的进口关税调降,马来棕油库存压力不大,给棕榈油带来支撑。从出口量的历史数据可以发现,一般7-8月份为棕榈油的出口旺季,而11月-来年2月为棕榈油的出口淡季,预计后续出口量将继续低迷,难以突破7月份的高点。国内方面,截至12月4日当周,全国港口食用棕榈油总库存49万吨,较前一周的48.86万吨增0.3%。国内棕榈油库存持续上涨,显示天气转冷后,棕榈油需求有所回落,对棕榈油价格有所压制。综合来看,需求下滑库存回升限制棕榈油的涨势,但是总体油脂库存不高,近期主要在高位,受消息面扰动,市场波动较大,注意控制风险,棕榈油短线预计陷入震荡。

  棕榈期货操作建议:棕榈高位调整,上方看前高压力一线,短线波段介入,操作上背靠6800-6400之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日乙二醇行情解析

  从基本面来看,近期偏强,远端偏弱,多空双方分歧较大,预计短期乙二醇期货市场维持震荡偏强格局,中期随着乙二醇产量不断增加,下游聚酯需求缓慢回落,港口库存或先降后累,年前乙二醇上涨幅度或有限。整体预计乙二醇价格或呈现先强后弱的格局。 近期乙二醇码头库存延续去库态势,现货价格震荡走强,较上周市场成交有所上涨。国内几套装置停车检修,供应端小幅减少,需求端保持稳定,加之国际原油的带动,乙二醇现货市场震荡走强。目前进口到港减少,下游聚酯刚需稳定,港口库存良性下降。煤制乙二醇装置整体负荷维持在低位,虽有新增装置的投产,伴随的是个别企业的停车,供需矛盾延续平衡状态;随着原料价格的不断上涨,成本压力支撑,市场价格短暂上行,短期市场持续走高阻力较大,企业开工负荷提升空间较小。后期来看,国内供应增量明显不及预期,产量维持在80万吨左右的预期,而需求端维持稳定预期,12月份国内乙二醇港口库存依然维持去库。但需求淡季即将来临,聚酯工厂原料库存处于高位,采购热情不高,因此2021年1月开始华东主港库存或有小幅累计预期。总体看,随着目前乙二醇产量不断增加,下游聚酯需求缓慢回落,港口库存先降后累,从基本面来看,年前乙二醇上涨幅度或有限,预计呈现先强后弱的格局。

  乙二醇期货操作建议:乙二醇走势区间调整,近期量能增加,整体向上,操作上以4150-3900附近介入多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年12月14日鸡蛋行情解析

  从正常淘汰的节奏来看,年末和明年年初大概率是一个去产能的过程。再回头看看2020年四季度的补栏量,不难发现,从中秋后开始蛋价就没什么亮点,导致补栏都不多,开产按照5、6月计算,明年5月份又是小码蛋较为短缺的时期,因此明年5月属于老鸡少,同时开产鸡也不多的供应低谷期,这是市场看好明年5月现货的一个重要原因。从养殖户的经济效益角度来看,换羽占优,正常淘汰其次,延淘呈劣势。但是,单从鸡蛋价格行情来分析,正常淘汰下5月产能最少蛋价预期最高,延淘模式下5月产能有增多蛋价预期有限,换羽模式下5月产能最充足,蛋价预期偏低。在正常淘汰占主导的逻辑下,当前现货涨价不利于养殖淘汰利空5月;当前现货平稳养殖利润偏低迫使淘汰则利多5月,因此12月份现货与盘面常常背离。饲料对明年行情的影响后期将更多体现在补栏情绪上,即饲料成本过高将抑制养殖户年后补栏热情。那么养殖户选择在1月份将450日龄(2019年10月补栏)上下的鸡群换羽,经过45天换羽期,后再产蛋6个月,鸡群产蛋期可延长至2021年9月份,正好覆盖中秋旺季,从时间进度和育雏成本投入来看,都是较为理想的选择。延淘与换羽相比,劣势较为明显,延淘只能覆盖明年上半年的蛋价偏低时期,较难享受到下半年的传统旺季行情。

  鸡蛋期货操作建议:鸡蛋走势区间调整,形态调整为主,整体走势区间盘整,操作上背靠3600-4150之间短线高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

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(责任编辑:陈状 )

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