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为什么指数频创新高,账户却在不断亏损?美国换帅,将如何影响A股?全球经济复苏势头不减,企业盈利复苏叠加不再宽松的货币将引导市场走向何方?

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广发证券全球首席经济学家沈明高参加新浪财经年度策略会,详解2021年宏观变局,要点如下:

新冠危机之后,2021年全球经济将有所复苏,但复苏的力度或不如预期;通胀将是一个慢热的过程,短期关注结构性通胀,长期则需警惕高通胀。

短期看,全球总需求的复苏仍然有赖于以美国为首的发达国家的消费;长期看,我国消费增长的确定性高。

能够倒逼主要经济体勒紧裤腰带的,惟有高通胀或恶性通货膨胀。如果通胀迟到,主要央行大概率继续选择债务货币化,其边际变化将决定国与国之间的利差和本币币值。

从结果来看,畅通“双循环”经济之后,我国很可能会从净出口国逐渐转为净进口国。这是国内经济不断升级的结果,将带动外贸结构的不断升级迭代,提升我国经济增长的独立性和稳定性。

无论全球化还是去全球化,中美两国都将发挥关键作用。能否形成G2新格局,美国仍需展现经济修复的能力,而我国则需推动形成“双循环”经济。美国大选之后,中美角力或将从“贸易战”、“科技战”转向“规则战”。

沈明高表示,未来四年是全球经济新格局形成的过渡期。由于存在长期不确定性,市场风险偏好总体趋于下降、确定性溢价升高,2021年看长做短。

(责任编辑:张洋 HN080)

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