财联社(上海,研究员 周辰)讯,在昨日尾盘上演“惊魂一跳”带崩指数后,今日券商板块再现“神奇”一幕。本轮大金融的龙头股国盛金控(002670,股吧)最终没能独善其身,大幅跳空低开后补跌跌停。然而,外资控股的华鑫股份(600621,股吧)却上演了逆袭好戏,两点半左右一度冲上了涨停,虽然尾盘炸板有所回落,但仍收涨8.69%。

券商股惊现“冰火两重天”

今日,券商板块展开了大幅分化,盘中上下波动十分剧烈。早盘,券商板块在小幅低开后,横盘震荡了约半小时,随后在华鑫股份的带动下从水下快速拉升至+0.59%,无奈抛压颇为沉重,在连续不断的卖压下再次逐级走低,午后更是加速跳水,跌幅迅速扩大。指数在券商股的拖累下一度由红翻绿,尽数抹去今日反弹的成果。随后,事态突发逆转,券商板块展开绝地大反击,以60度角再次拉升翻红,成交量也快速放出。最终,大盘也转危为安,以小幅收涨报收。

券商惊现“冰火两重天”,券商龙头闷杀跌停,这家外资券商却一度爆量封板

券商板块分时走势图

券商惊现“冰火两重天”,券商龙头闷杀跌停,这家外资券商却一度爆量封板

上证指数分时走势图

值得注意的是,券商股本轮的龙头股国盛金控今日表现并不尽如人意,作为大金融板块这轮的标杆个股,国盛证券于11月26日至12月2日这5个交易日曾经走出了5天4板的强劲走势。也正是在龙头个股如此凶悍的连续拉升下,大金融板块一改此前4个月的萎靡表现,一度成为了市场中的超级热点。得益于此,沪指一举攻克了前期3458点的高点。然而,好景不长,此后大金融并没有再接再厉,在保险率先熄火后,银行和券商也相继熄火。

在同板块个股渐次走弱后,作为龙头股的国盛金控仍然顽强抗争,在板块内其余个股大多已跌回启动前价格的同时,国盛金控在高位维持横盘震荡达一周时间。昨日早间一度再次尝试向前高17.5元发起冲击,盘中大涨逾5%,无奈跟风者寥寥,在突破失败后股价掉头向下,日内回落近10%。

伴随着昨日指数的大跳水,市场情绪再次转弱,龙头股的补跌也随之而来。今日早盘,国盛金控大幅低开近4%,在反抽无力后,股价震荡走低,始终被当日分时均价线牢牢压制。十点半过后,股价便开始封住跌停,虽然期间有过几次翘板,最终仍无力回天以跌停报收。截至收盘,国盛金控卖一仍有逾26000手封单排队等待卖出,全天共计成交22.45亿元,换手率达9.82%。

券商惊现“冰火两重天”,券商龙头闷杀跌停,这家外资券商却一度爆量封板

国盛金控分时走势图

然而,令人倍感意外的是,一向以板块内个股同涨共跌著称的券商板块,今日却呈现出“冰火两重天”的现象。这边龙头股补跌跌停,另外一边华鑫股份却再度放量大涨。在前期6连阳稳步推升后,股价迎来了小幅调整,而近3个交易日则走出两阳夹一阴的“多方炮”组合,K线图上呈现出明显的价增量升形态。

消息面,12月8日,高盛集团已经率先完成了对高盛高华证券100%持股的协议签署,高盛高华证券大概率将成为首家外商独资券商。受此利好影响,华鑫股份股价在当日午后明显异动,一度拉升封板。在昨日受到券商板块集体调整拖累后,今日再度走强创出2个月来的新高。

但是,值得一提的是,山西证券(002500,股吧)和方正证券(601901,股吧)作为另外两家有外资参股背景的券商,近期的表现却十分一般,两者都已回撤了这一轮的全部涨幅并创出新低。因此,华鑫股份仍然是属于个股自身的行为,还不具有明显的板块效应。

信用扩张拐点确认市场重回震荡格局

在沪指突破3458点新高后,市场并没有出现明显的增量市场特征,相反仍然维持着此前存量市场的状态。周二两市仅成交7013亿,已经创出了11月9日突破后的新低,比上一个相对低点11月12日时的7055亿更低。在昨日放量下挫后,今日成交量再次回到了7092亿。如此一来,指数突破行情的预期已经大为降低。在此背景下,券商板块作为典型的市场情绪板块,其出现阶段性大涨行情的可能也在进一步降低。

对此,有市场分析认为,目前信用扩张拐点基本确认是导致目前市场状态的主要原因。在信用扩张阶段结束后,未来将进入持续数月甚至更长的信用紧缩阶段。这意味着未来较长一段时间内,股市的流动性会从过去的宽松趋向紧张。

从历史数据来看,每一轮信用周期下行阶段都是杀估值泡沫的阶段,所以如果明年上半年社融增速趋势下行,要警惕信用周期下行对高估值板块的压制。

根据天风研报测算,盈利周期还处在上升阶段,至少要持续到明年二季度后半段。换言之,从现在起到明年二季度这段时间,股市仍有望维持震荡市格局,很难进入趋势性的单边牛市或熊市。综合考虑信用与盈利周期对股市的影响,信用与盈利周期一同向好,牛市;信用与盈利周期一同向坏,熊市;信用与盈利周期一好一坏,震荡市。

(责任编辑:张洋 HN080)

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