观点小结

S11D设备故障被迫部分减产:12月6日路透巴西矿7日移动平均发货量为85万吨/天,周环比下滑19.3%,月环比下滑18.6%,同比上涨5.1%。上周四S11D发生输送带断裂,需要大约一周的时间更换皮带。与此同时,他们正试图扩大卡拉哈斯的其他工厂,以弥补产量损失,希望不会有太大的产量损失。

日韩铁矿石需求维持高位,欧洲铁矿石需求开始下滑:除中国大陆以外地区铁矿石到港量上周止降回升,保持同比增量,日韩的高需求与前期基本一致,铁矿石到港量依然维持在高位。但欧洲铁矿石到港量较10-11月有明显下滑。

我国铁矿石到港量明显降级:12月7日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为324万吨/天,周环比上涨13%,月环比下滑5.6%,同比上涨9.3%。

钢厂持续高产,港口库存连续下滑:11月27日mysteel45港铁矿石日均疏港量为321.3万吨/天,与上期持平,同比增5%,历史同期最高值。铁矿石港口总库存为12450万吨,环比下滑1.3%,同比上涨0.6%。其中粉矿库存与上周基本持平,远低于往年同期。库存下滑来源于除粉矿外其他铁矿,除粉矿外其他铁矿港口库存为4216万吨,环比下滑2.9%,同比上涨24.1%。

12月钢厂检修量骤增:大量北方长流程钢厂生产利润已接近亏损,导致近期钢厂检修量大幅上升,但季节性减产节点已晚于往年。

国内铁水产能进入增长周期:国内黑色产业从2020年11月开始进入扩产周期,根据工信部公布和实际投产情况汇总,2020年底至2021年底预计将净增产能1099万吨,而目前钢厂运用新型高炉的生产系数较过去有着1.3-1.5倍的提升,新建产能实际带来的产量增量将远高于公布的产能。

钢厂春节前补库压力依然远高于往年:11月初的铁矿专题曾提到今年11月有提前补库的可能,而之前也发生过三次11月提前补库,按照目前钢联数据显示钢厂短期暂缓了补库,节奏和2016年、2017年接近,暂缓补库后在春节前才进行补库,且春节前补库幅度高于11月提前补库幅度,今年钢联64家钢厂进口矿烧结粉库存累至1700万吨就暂缓了补库,2016年、2017年皆在1900万吨暂缓补库,而今年铁水产量远高于往年同期,春节前钢厂补库压力远高于往年。

Vale2021年指导产量与三季报描述情况有严重偏差:根据Vale三季报描述,除Samarco外Vale2020年末+2021年上半年将复产或提产铁矿石产能4700万吨。但Vale近期公布的指导产量只有3.15-3.35亿吨,较2020年的3-3.05亿吨,只有1500-3000万吨的增量,远低于市场原本的预期。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

海外铁矿石需求保持年内高位

上周澳洲发货量开始上涨符合前期预测

12月6日路透澳洲矿7日移动平均发货量为247万吨/天,周环比上涨16.8%,月环比上涨2.2%,同比下滑8.3%。

上周黑德兰港发货量骤增,已接近往年同期高位。

力拓出口港丹皮尔和沃尔科特港发货量也止降回升。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

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铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Reuters、天风期货研究所

巴西发货量因S11D设备故障下滑

12月6日路透巴西矿7日移动平均发货量为85万吨/天,周环比下滑19.3%,月环比下滑18.6%,同比上涨5.1%。

上周四S11D发生输送带断裂,需要大约一周的时间更换皮带。

与此同时,他们正试图扩大卡拉哈斯的其他工厂,以弥补产量损失,希望不会有太大的产量损失。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Reuters、天风期货研究所

除图巴朗港区降雨量骤增外,其他矿区和出口港降雨较为平稳

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Reuters、天风期货研究所

非澳巴地区铁矿石发货量上涨,已恢复近往年同期均值

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Reuters、天风期货研究所

海外铁矿石需求:日韩需求维持高位,欧美需求下滑

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Reuters、天风期货研究所

铁矿石到港受海外分流影响,大概率将维持在年内较低位

12月7日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为324万吨/天,周环比上涨13%,月环比下滑5.6%,同比上涨9.3%。其中巴西矿7日移动平均到港量为78.5万吨/天,周环比上涨14.7%,月环比下滑23.8%,同比增长27.7%;澳洲矿7日移动平均到港量为204万吨/天,周环比上涨8.8%,月环比下滑0.6%,同比上涨1.5%。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

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数据来源:Reuters、天风期货研究所

港外压港量维持在1800万吨左右

12月9日我国铁矿石压港量下降至1837万吨,较8月压港量高位合计下滑了1200万吨,但依然较年初多囤积了600万吨。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

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数据来源:Reuters、天风期货研究所

钢厂持续高产,季节性减产时间大幅延后?

钢厂持续高产,下游需求维持高位

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Mysteel、Wind、天风期货研究所

北方钢厂接近亏损,12月检修量骤增,铁矿石需求大概率将环比下滑

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数据来源:天风期货研究所

钢厂高产量进入补库周期,需求维持高位

11月27日mysteel45港铁矿石日均疏港量为321.3万吨/天,与上期持平,同比增5%,历史同期最高值。

11月27日mysteel45港的港口铁矿石总库存为12610万吨,环比降140万吨,同比增长0.7%。

上周钢厂继续补库铁矿石,疏港量维持同期高位,港口库存进一步下滑。

12月4日mysteel45港铁矿石日均疏港量为319万吨/天,环比降0.7%,同比增4.8%,历史同期最高值。

12月3日mysteel64家钢厂进口烧结粉矿总库存为1721万吨,环比降43万吨,同比增长9.2%。

目前钢厂进口烧结粉矿库存已补至往年同期水平,钢厂进口烧结粉矿库存也迎来了近期首次下滑,但是铁水维持高产,疏港量也远高于往年同期,钢厂库存压力远高于往年同期。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

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铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Mysteel、Wind、天风期货研究所

相较往年,今年钢厂补库烧结粉矿压力更大

11月初的铁矿专题曾提到今年11月有提前补库的可能,而之前也发生过三次11月提前补库,按照目前钢联数据显示钢厂短期暂缓了补库,节奏和2016年、2017年接近,暂缓补库后在春节前才进行补库,且春节前补库幅度高于11月提前补库幅度,今年钢联64家钢厂进口矿烧结粉库存累至1700万吨就暂缓了补库,2016年、2017年皆在1900万吨暂缓补库,而今年铁水产量远高于往年同期,春节前钢厂补库压力远高于往年。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

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数据来源:Mysteel、Wind、天风期货研究所

库存连续下滑,大商所交割品粉矿库存依然远低于往年同期

11月26日mysteel45港铁矿石港口总库存为12450万吨,环比下滑1.3%,同比上涨0.6%。其中粉矿库存与上周基本持平,远低于往年同期,库存下滑来源于除粉矿外其他铁矿,除粉矿外其他铁矿港口库存为4216万吨,环比下滑2.9%,同比上涨24.1%。

港口库存因为高需求维持+海外分流供给出现连续下滑,采暖季烧结限产叠加焦炭高价导致球团需求大增,主流球团库存几乎见底,而粉矿库存11月以来一直维持着微涨的状态,同比降幅收窄,但依然远低于往年同期。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

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数据来源:Mysteel、 天风期货研究所

港口库存结构性不足依然存在

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Wind,Mysteel,天风期货研究所

铁矿石现货价格大幅上涨,除卡拉拉外其他交割品折盘面均已超千元

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

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数据来源:Mysteel、天风期货研究所

2021年供需产能梳理

2020年11月后进入国内铁水产能快速增长周期

国内黑色产业即将进入扩产周期,表内新建产能的生产系数用的是工信部的老式系数,而目前钢厂运用新型高炉的生产系数较过去有着1.3-1.5倍的提升,2021年实际提产可能远高于数据统计汇总得到的1099万吨。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

Vale2021年指导产量与三季报描述情况有严重偏差

根据Vale三季报描述,除Samarco外Vale2020年末+2021年上半年将复产或提产铁矿石产能4700万吨。

但Vale近期公布的指导产量只有3.15-3.35亿吨,较2020年的3-3.05亿吨,只有1500-3000万吨的增量,远低于市场原本的预期。

铁矿石:国内高炉进入投产周期 日韩需求继续维持高位

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

(责任编辑:陈状 )

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