作者:九思范范

  这两周市场忽涨忽跌,大盘在3300点上下剧烈波动,相信很多在7月入场的投资者们都在默默忍受账户缩水;而还在观望的人,也对接下来的行情没个准信。

  市场走到今天,赚钱效应带来了越来越多的增量资金,很多股票不断创下新高。但是,宏观经济、中美关系等不确定性因素仍然让市场不断波动。

  主流行业估值都已很高了,消费、医疗、科技等主题基金都已经涨了80%以上了,而只赚了不到30%的你,真的觉得今年再往上的空间,还会很大吗?

  低估值的保险、银行、地产、军工、基建等板块,你敢上车吗?

  而在A股各指数上升时,外部的风险解决了吗?

  所以,此时你最需要的基金,是一只“既不会追高,又确定性利好,还能方便参与”的基金。

  巧的是,目前恰好有一类基金,它曾经历过辉煌,又一度低迷,而现在又重新悄然崛起,它就是定增基金。

  很多小伙伴还不了解“定增基金”,我给大家简单科普一下。

  定增基金是指参与上市公司定向增发为主的基金,即主要投资于上市公司非公开发行股票的投资基金。定增最大的魅力在于增发的新股是打折发行(最低可以打到8折)。

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  定增产品的收益主要来源于3部分:

  ①折价收益

  ②市场整体上涨的贝塔收益

  ③企业盈利改善带来的阿尔法收益

  目前市场的点位仍然处于较低位置,在未来一年,定增基金有望获得大盘上涨的贝塔收益;而定增产品的折价收益可直接转化为立竿见影的浮盈,为基金先行打好缓冲;对于个股的成长性阿尔法收益,则必须靠基金管理团队来挑选好的行业和企业获得。

  总的来说“定增基金”的收益取决于三方面:

  1、政策影响

  2、市场点位

  3、基金管理团队投研能力

  “再融资”松绑

  定增基金重获新生

  在今年这样的市场环境中,很多企业受疫情影响,需要资金支持。“再融资”作为上市公司主要融资手段,此刻就显得尤为关键。

  今年2月“再融资新规”落地后,定增基金迎来新机遇,机构热情高涨,今年上半年定增预案数同比大幅增加。根据相关统计数据显示,2020年上半年,沪深两市披露的定增预案数达483起,而去年同期仅有170起。

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  新规带来的三大利好:

  再融资新规加大了定增定价的折扣,从9折降到8折,大大拓宽了定增基金的盈利空间;

  同时大幅缩短了定增股份锁定期,从原来的36个月、12个月缩短到18个月、6个月,对于投资流动性来说是一大利好。

  并且减持限制解除,定增基金面临的不确定性减小。

  科技成长性企业

  再融资需求旺盛

  我国想进一步提升制造业的质量和效率,促进制造业走向高质量发展,最关键的就是发展科技,要鼓励高科技企业发展,融资是重要一环。

  定增基金主要投一些融资需求较大的偏成长性企业。从中证500指数目前的估值水平来看,处在近4年平均估值水平的30%左右,是一个相对较低的水平。而一些基本面比较差、非常小的公司,它也融不到钱;反而是处于中间的这些偏成长的有实力的好公司,才是有能力进行再融资的。

  所以,如果你看好未来中小创成长股的投资机会,定增基金是一个不错的选择。

  选择一家专注定增投资的基金公司尤为重要

  选择基金其实跟给刚高考完的孩子选大学一样,好的大学有很多,但是不同的大学都有其侧重点。比如北大文科好,清华理科好,同济建筑好,川大牙科好等。

  所以,选择“定增基金”也要选择专注于做定增投资的公募基金公司。

  常言道:“术业有专攻”,对于公募基金来说,在这一看似“小众”领域专注研究的佼佼者并不多。

  而“九泰基金”这个“00后”基金公司正是其“开山鼻祖”。

  在定增领域,九泰基金可谓创造了多个“第一”,其旗下的九泰锐智成立于2015年8月14日,是彼时市场中首只公募定增型基金,开创了这一领域的先河,亦是首只专注一年与三年期定增的公募基金产品。2016年,九泰成立了业内首个定增投资中心,全面覆盖定增市场投研项目,每天对全行业的定向增发进行汇总,梳理,而行业研究员则对定增企业本身及企业所处的行业进行深入调研,构建质地优良的核心定增标的池。

  九泰基金是名副其实的“定增牛”,他们将定增业务作为核心业务之一,在团队建设方面做了大量投入,定增投资中心人数达40人,投研经验丰富。并且,九泰借鉴成熟产业投资思路,恪守“稳健投资、价值投资”理念,研究框架成熟,有一套成熟的投资方法论。深度价值挖掘能力+广泛项目覆盖能力+投资资金优势,,形成庞大的项目储备池,供投研人员持续跟踪、参考。据我观察,目前九泰的定增投资标的表现很好。

  虽然市场上有不少基金将“定增”作为营销噱头,但九泰的定增基金,是最纯正的定增型基金。九泰的定增基金将“定向增发投资”作为基金的核心策略,将80%以上的非现金资产投资于上市公司定向增发股票。九泰擅长充分利用自身PE血统及获取优质项目的能力,在最擅长的定增领域,为投资者获取最大折价收益。wind显示,九泰锐智成立至今,收益率达120.56%(截至8月5日),远超市场同类产品。

大盘震荡,是时候了解这类优秀基金了
数据来源:Wind 数据截至:2020/8/4

  而了解定增的朋友一定对九泰锐智168101不陌生,是的,它就是业内首只专注一年与三年期定增投资的公募基金九泰锐智,也是九泰基金的王牌产品。

  有意思的是,“九泰锐智(168101)”预计将在8月14日上午9:30开放申赎。

  这只定增基金在2016年以27.86%的收益位列全市场混合型基金前十、灵活配置型基金第七位(Wind),并获得2016年新浪财经波特菲勒-最佳混合型基金奖。要知道,在整个市场低迷动荡的2016年,所有混合型基金产品的收益中位数也仅为-6.18,而这一年,九泰锐智的业绩是27.86%,其主动管理能力可见一斑。

  九泰锐智的基金经理刘开运,现任九泰基金致远权益投资部总经理兼投资总监、基金经理。由他管理的定增基金近2年收益率高达80%,这在定增基金同类中已是很牛了。

  刘开运对“定增基金”的理解,远超常人。他深知“定增基金的投资逻辑已经彻底改变,从过去的折价套利模式变成精选个股的价值投资模式。”

  他曾说:基金经理掌管的一揽子股票组成的投资组合,就好比篮球教练指挥他的球队。教练需要对每个队员的天赋、能力、性格了如指掌,同时也需要根据球员的特点将球员合理搭配形成不同的阵容。良好的阵容体系可以形成创造性的能力,调动每个球员最大的潜力,亦可以弥补个体的不足,好的阵容完全可以实现1+1>2的效果。

  刘开运的“投资艺术”在于均衡。他管理的组合,主力仓位会根据对市场所处阶段布局相应最主流的品种;部分仓位配置长期战略性品种,如确定性非常高的消费龙头以及受周期影响较小、用来平衡组合波动的中国核心资产;最后剩余的仓位则是布局前瞻性行业。

  再提醒一下,九泰锐智(168101)预计将在8月14日上午9:30开放申赎。

  像这样一只定增基金,行业方向肯定有严密的调整策略,再加上优秀的基金管理人掌舵,在政策利好定增的大环境下,推荐纳入你的投资组合中。

  巴菲特曾说投资成功有三个重要因素:好的标的、好的身体、复利。投资其实很简单,只要“选对并拿住”就可以,拿住就是长期持有,而只有长期持有,才能真正受益于复利的魔力。

  九泰锐智近1年涨幅高达72.17%,并且是在“无政策利好”的前提下。

  而接下来,在有利好政策的加持下,已经持有这只基金的投资者们,大可继续持有。你们已经守住了寂寞,此时更要耐得住繁华,充分享受这波牛市和新政带来的收益。

  

(责任编辑:任刚 HF008)

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