最坏的情况是,在大选前我们都无法看到新一轮刺激法案出炉。

就在两周前,几乎每一位华尔街策略师都确信,新的财政刺激政策是一定会出台的,而且数额大致会在1.5万亿至2万亿美元的范围内。毕竟,对两党来说,无法达成新一轮财政刺激的代价是难以承受的。

正如摩根士丹利的Michael Wilson所写的那样:

周二,众议院两党发布了一份1.52万亿美元的抗疫刺激计划,尝试打破数月来在经济纾困计划谈判方面的僵局。但尽管如此,不少迹象表明距离新一轮刺激法案正式出台还遥遥无期。美国高级经济顾问库什纳直言不讳:新的刺激方案可能要等到11月大选之后才能推出。

认为新刺激方案将会推迟出炉的还有大摩。近日,摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner表示,刺激方案的谈判进程变得越来越难以捉摸。两党的谈判在8月初首次陷入僵局,目前他对“抗疫法案2.0”的最终命运有以下三个基本设想:

综上,大摩的核心观点是,在大选前两党无法达成任何积极的刺激协议。

下面我们不妨来看看为什么大摩会下此结论。

经济学家Ellen Zentner指出,当前两党在失业保险、国家和地方援助等方面存在巨大分歧。

1.52万亿新方案也难产了 美国刺激法案究竟何时出炉?

如今,两党还面临大选的巨大压力。无论最终谁能如愿入主白宫,大摩都坚信美国政府会在2021年开始实施财政扩张政策,但区别在于共和党人可能会通过新的减税措施来实现这一目标;民主党可能会实施事实上的刺激措施来满足党内温和派人士的诉求。

Ellen Zentner预计,如果国会由于两党的分歧而未能通过新一轮刺激法案,将会给政府造成相当大的财政损失。

要明确一点,疫情打击下早已凋敝的美国经济,复苏步伐也在持续放缓。大摩认为,若新一轮刺激方案未能及时推出,经济想恢复到疫情爆发之前的水平,至少得等到2021年第四季度――这比此前的预期还要迟6个月。

其次州和地方政府缺乏财政支出,可能裁员现象变得更严重

此外,救济资金的实质性减少,可能已经开始影响美国的消费者支出。正如下图所示,8月1日停止发放失业救济金之后,美国家庭和个人的消费都出现了大幅下降。

1.52万亿新方案也难产了 美国刺激法案究竟何时出炉?

刺激法案在现阶段对美国经济有着重要意义,如果该法案真的推迟到11月大选之后才能出炉,美国经济或将经历新一轮动荡,甚至出现更深的衰退。

(责任编辑:马金露 HF120)

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