国家统计局今日(15日)公布的数据显示,1至8月,工业生产累计增速回升到0.4%,实现由负转正。8月,社会消费品零售总额33571亿元,同比增长0.5%,年内首次正增长。另据海关总署此前公布的数据,今年前8个月,我国货物贸易出口11.05万亿元,增长0.8%,是疫情发生以来我国外贸出口总值首次实现正增长。

有观点认为,9月份经济有望延续复苏态势,三季度经济回暖势头较强,预计有望实现5%-6%的中高速增长。此外,在多位经济学界人士看来,在经济复苏确定性增强的背景下,下半年宏观政策进一步放松的空间缩小,全面降准降息的概率在下半年将大幅下降。

工业增加值累计增速由负转正

8月工业生产持续显著回升,叠加同比基数下降,工业增加值累计增速回正。

据国家统计局数据,8月份工业增加值增长5.6%,比上个月加快0.8个百分点,连续6个月增长。1至8月工业生产累计增速回升到0.4%,实现由负转正,累计增速已恢复至去年同期水平。其中,装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长10.8%、7.6%,快于规模以上工业5.2、2.0个百分点。

服务业生产在改善,但恢复程度要低于工业。8月份全国服务业生产指数同比增长4%,比上个月上升0.5个百分点。二季度以来服务业逐渐改善,信息技术、房地产业增长势头较好,交通运输、住宿、餐饮、文体娱乐等行业逐渐回暖。服务业商务活动指数显著上升,经济增长动能增强。不过,整体来看,服务业生产恢复要弱于工业,1-8月服务业生产指数累计同比-3.6%,仍然为负增长。

年内消费增速首次转正 汽车类消费为主要支撑

8月消费实现小幅增长,实现年内首次正增长。

据国家统计局,8月份,社会消费品零售总额33571亿元,同比增长0.5%,较7月回升1.6个百分点,回升速度高于预期。其中,除汽车以外的消费品零售额30158亿元,下降0.6%。1-8月份,社会消费品零售总额238029亿元,除汽车以外的消费品零售额215139亿元,同比均下降8.6%。

值得注意的是,消费结构的分化仍然比较明显。通讯器材类、汽车类消费增长较快。8月汽车类商品零售同比增长11.8%,较7月增速降低0.5个百分点,为商品零售增长的主要拉动力。8月通讯器材类消费同比增速25.1%,较上月大幅提高 13.8%。此外,化妆品类、金银珠宝类消费也加快。

不过,随着疫情影响减弱,线下消费逐渐恢复,实物商品网上零售比重有所下降。餐饮收入、石油及制品类消费仍然负增长――8月餐饮收入同比增速-7.0%,较7月回升 4 个百分点,连续五个月改善。8月石油及制品类消费同比增速为-14.5%。

“餐饮收入、石油及制品类消费仍然负增长,是影响消费增长的主要原因。1-8月全国城镇新增就业781万人,与上年同期相比少增203万人,就业和收入预期下降将影响消费增长。” 交通银行(601328,股吧)金融研究中心首席研究员唐建伟判断,预计消费增速有望逐渐加快,但很难出现大幅增长。

北大光华管理学院的颜色教授则判断,消费未来还将持续好转,今年年底之前社零增速有望恢复到往年7%至8 %的水平。

房地产投资是拉动投资增长最大动力 未来房地产投资走弱

投资增速延续逐月回升态势。据国家统计局,1至8月,全国固定资产投资(不含农户)378834亿元,同比下降0.3%,降幅比1-7月份收窄1.3个百分点。其中,民间固定资产投资214506亿元,下降2.8%,降幅收窄2.9个百分点。从环比速度看,8月份固定资产投资(不含农户)增长4.18%。

分类来看,8月当月制造业投资实现同比增速自疫情以来首次转正。1至8 月,制造业投资同比下降 8.1%,降幅收窄 2.1个百分点。除了计算机、通信及电子设备制造业以外,其他制造业领域投资都是负增长。“随着国内需求的改善,外需整体也在恢复,预计将促进制造业投资逐渐修复,但全年可能仍将小幅负增长。”唐建伟判断。

基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比下降0.3%,降幅比1至7月收窄0.7个百分点。不过,在积极政策支持下,“新基建”增长较快。“但‘新基建’占整体基建投资的比重有限,基建投资增速仍然较低。随着专项债的发行到位,预计基建投资将加快增长。”唐建伟表示。

房地产投资是拉动投资增长的最大动力,拉动整体投资降幅继续收窄。1至8月房地产开发投资增速上升到4.6%,较7月份提高1.2个百分点。商品房销售面积9.8亿平方米,同比下降3.3%,降幅比1至7月收窄2.5个百分点。商品房销售额96943亿元,增长1.6%,为年内首次回正,1至7月为下降2.1%。

值得注意但是,下半年以来,房地产市场调控并未放松,信号不断收紧。7月24日,国务院副总理韩正召开房地产工作座谈会,明确提出要牢牢坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段等,10个城市人民政府负责人参加座谈会;8月20日,住建部、央行重点房地产企业座谈会,12家房企参与,会议指出,为进一步落实房地产长效机制,实施好房地产金融审慎管理制度,增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度,人民银行、住房城乡建设部会同相关部门在前期广泛征求意见的基础上,形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则;8月26日住建部在北京召开部分城市房地产工作会商会,分析当前房地产市场形势,研究落实城市主体责任,稳妥实施房地产长效机制有关工作。

在多位业内人士看来,受政策影响,未来房地产投资或走弱。“政策趋紧的情况下,未来房地产行业融资或将有所收紧,房企投资将受到限制,预计未来房地产投资和销售情况整体较弱。”颜色表示。

经济复苏确定性增强 全面降准降息概率大幅下降

从国家统计局15日公布的数据来看,7月、8月经济稳中回暖趋势明显,工业和服务业生产加快,投资和消费需求逐渐恢复。另据海关总署此前公布的数据,中国外贸表现持续好于市场预期――今年前8个月,我国货物贸易进出口总值达20.05万亿元,同比虽然仍下降0.6%,但降幅已较前7个月收窄1.1个百分点。其中,出口11.05万亿元,增长0.8%,是疫情发生以来我国外贸出口总值首次实现正增长。从单月来看,8月份,我国外贸进出口达2.88万亿元,增长6%。

“综合判断,9月份经济有望延续复苏态势,三季度经济回暖势头较强,预计有望实现5%-6%的中高速增长。”唐建伟表示。而颜色则表示,目前我国经济基本面持续显著改善,四季度有望弥补疫情造成的损失,国民经济回归到正常的轨道上来。

在上述两位业内人士看来,在经济复苏的确定性增强的背景下,下半年宏观政策进一步放松的空间缩小,全面降准降息的概率在下半年将大幅下降。“货币政策将坚持六、七月份以来的常态化思路,坚持不进行大水漫灌,年底之前基本已经不存在降准降息的可能性。”颜色表示。

值得注意的是,今日(15日)央行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对9月17日MLF到期的续做),充分满足了金融机构需求。数据显示,今日有1700亿逆回购到期。此外,9月17日到期的MLF规模为2000亿,意味着央行此次净投放流动性2300亿,超出了市场预期。“本次 MLF 操作表明,在常态化货币政策的背景下,缓解长期流动性紧张,央行的主要手段是超量续作 MLF,伴随常规化的、以逆回购为主要形式的短期流动性调节。”颜色同时表示,常态化货币政策并不意味着货币政策进一步收紧。货币政策不会因为经济恢复而走向降准降息的反面,而是以稳为主,一方面体现在利率的常态化,政策性利率将保持相对稳定,市场利率围绕政策性利率波动,另一方面是不能大水漫灌,以结构性货币政策支持重点领域,精准滴灌。

新京报贝壳财经记者 侯润芳 编辑 王进雨 校对 柳宝庆

(责任编辑:李显杰 )

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